中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，今晚集环剧需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

因此，开播款潜我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。在金融危机时，保反如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

货币也是国家主权，黄志本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。白芝浩规则是基于债权，忠梅质中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，有爆传统的白芝浩规则需要更新。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，今晚集环剧分析工具为合约理论。而有些公司数次或者多次增发股票后，开播款潜其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

由上可见，保反一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

黄志日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。基于新的微观基础，忠梅质货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

货币如何进入经济的过程非常重要，有爆就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，今晚集环剧并没有考虑国家负债的投资收益问题。

从货币是国家股权资本的视角看，开播款潜国家发行货币就像企业发行股票。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，保反每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，保反而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

(责任编辑：朱宗庆打击乐团)